Gejala Crash Pada Bursa Saham AS Ikuti Pola Great Depression 1929

//Gejala Crash Pada Bursa Saham AS Ikuti Pola Great Depression 1929

Banyak yang telah dibuat akhir-akhir ini tentang bagaimana rasio CAPE – ukuran penilaian populer yang diterapkan pada S & P 500 SPX, + 0,13% – telah membengkak ke tingkat yang tidak terlihat sejak gelembung dot-com, dan sebelum itu, sepanjang perjalanan kembali ke tahun 1929.

CAPE adalah singkatan dari price-to-earning yang disesuaikan secara siklis. Ini juga dikenal sebagai rasio Shiller P / E, dinamai untuk profesor Yale yang menciptakannya. Sementara metrik memiliki pangsa kritik, ini masih dianggap sebagai standar penilaian pasar.

Selain dari posisi sekarang, aman untuk mengatakan bahwa hanya dua kali sebelum kita melihat rasio CAPE di atas 30. Kedua kali, bagian bawah terjatuh dari pasar, seperti yang dapat Anda lihat dari bagan ini yang diposting oleh Michael Batnick.

Dalam posting blognya, Batnick berfokus pada perbandingan dengan Great Depression daripada penyimpangan akhir 1990an. Dia menunjukkan bahwa, dalam 10 tahun menjelang tahun 1929, rasio CAPE turun dari level terendah 5.02 sampai pada 32,56.

Dia mengutip artikel Ben Graham dari tahun 1932 di mana investor legendaris tersebut berkata, “Lebih dari satu perusahaan industri menghasilkan tiga penjualan kurang dari jumlah bersih saat ini, dengan jumlah yang banyak dikutip kurang dari jumlah uang yang tidak terbebani.”

Dengan kata lain, beberapa bisnis bernilai lebih mati daripada hidup.

Tentu saja, itu akan menjadi hampir tidak masuk akal buruk bagi perusahaan hari ini untuk menjual kurang dari aktiva bersih mereka saat ini.

“Jujur, untuk pasar yang turun 90%, saya berpikir alien, asteroid, atau perang dunia lainnya nampaknya merupakan penyebab yang paling mungkin terjadi,” kata Batnick. Bagaimanapun, inilah Dow Jones, + 0,07% akan terlihat seperti jika kita memiliki redux 1929:

Crash Great Depression-esque akan menghancurkan 28 tahun keuntungan dan mengambil indeks blue-chip sepanjang perjalanan kembali ke tempat di mana pada bulan Mei 1989, Batnick menulis.

Namun, ada lapisan perak, tidak peduli seberapa jauh penglihatan itu terlihat. Mereka yang berhasil menyimpan bubuk kering dengan uang tunai bisa muncul dengan baik sebagai pemenang besar, sama seperti investor cerdas yang memilah-milah puing-puing setelah tahun 1929.

Batnick menggunakan Amazon AMZN, + 0,06% sebagai contoh dari apa yang ditawarkan oleh tawar-menawar abad ke-21 jika keadaan menjadi sangat buruk.

“Aset bersih bersih Amazon adalah $ 2,061 miliar. Jika Anda bisa membeli Amazon untuk harga ini, setiap saham akan menelan biaya $ 4,29, turun dari $ 994 yang saat ini diperdagangkan; Diskon 99,57% keren, “tulisnya di posting blognya. “Kedengarannya tidak masuk akal dan tak terbayangkan. Yang terakhir itu, yang pertama tidak. ”

Seperti kata Batnick, itu semua tidak terbayang seperti yang kita dengar.

Pada bulan Oktober tahun 2008, Charles Schwab SCHW, + 0,10% memiliki pangsa pasar $ 28,8 miliar sambil menahan uang tunai $ 27,8 miliar. Pada saat itu, ada 875 saham lainnya diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan per sahamnya.

“Saham A.S. memiliki valuasi yang sesuai dengan dua puncak pasar terbesar sepanjang masa, jadi jika ini adalah tahun 1929, itu akan menjadi mimpi buruk bagi generasi ini, dan hadiah untuk masa depan, “tulisnya. “Dan sementara saya tidak bisa membayangkan sebuah skenario yang membawa kita ke Dow 2.400 … Dow 15.000, penurunan 32%, nampak baik di dalam wilayah sebuah kemungkinan.”

By |2018-07-21T22:02:47+00:00August 12th, 2017|Analisa|0 Comments

Leave A Comment