Laporan produk domestik bruto (PDB) untuk bulan April sampai Juni menunjukkan bahwa ekonomi Jepang telah memasuki sweet spot, dengan percepatan dan perluasan pertumbuhan ke semua komponen permintaan domestik. Sementara tingkat pertumbuhan PDB tahunan 4% menandai percepatan slingshot puncak, rincian laporan sepenuhnya memverifikasi tesis kami bahwa Jepang telah memasuki siklus pengembangan permintaan domestik yang menopang. Ke depan menuju 2018 dan 2019, analis mempertahankan seruannya untuk pertumbuhan PDB riil 2% sampai 2,5% (dan pertumbuhan PDB nominal 3% sampai 3,5%). Bagi pembuat kebijakan, margin untuk kesalahan pada kekuatan yen terkikis dengan cepat.

Secara khusus, sweet spot Jepang untuk laporan kuartal kedua ditandai sebagai berikut:

Dinamika upah dan pendapatan positif
Kompensasi pekerja naik 2,6% yang kuat, mendorong jumlah absolut kompensasi pekerja kembali ke tingkat yang terakhir terlihat pada tahun 1998 dan 1999. Tidak seperti berbagai data survei tenaga kerja bulanan, data kompensasi laporan PDB menggabungkan jumlah orang yang dipekerjakan dengan pendapatan Diterima Sederhananya, ini adalah data terbaik yang mencerminkan daya beli masyarakat Jepang (walaupun tidak termasuk wiraswasta dan pegawai negeri). Yang lebih penting lagi, tren kenaikan upah pekerja bersifat struktural, tidak hanya bersifat siklis. Dinamika demografis Jepang memaksa pergeseran struktural dari paruh waktu ke pekerjaan penuh waktu dan tekanan ke atas yang stabil terhadap upah dan pendapatan. Sementara selama dua dekade terakhir, kelebihan lapangan kerja menekan tekanan pada upah dan angin sakal melawan konsumsi, kekurangan tenaga kerja Jepang sekarang menjadi daya tarik yang dapat diandalkan untuk permintaan domestik.

Menariknya, belanja konsumen melonjak bahkan lebih dari kompensasi kompensasi pekerja naik ¥ 2,5 triliun dan kompensasi naik ¥ 1,7 triliun; Ini menandai penurunan pertama dalam tingkat tabungan di lebih dari tiga tahun. Kami meragukan bahwa ini adalah awal dari pembalikan sejati atas kecenderungan Mr & Mrs Watanabe untuk menyelamatkan, namun ini mungkin menunjukkan bahwa kepercayaan diri terhadap keberlanjutan siklus kerja lapangan mulai tumbuh.