Sebuah konvergensi singkat tahun ini dalam nilai dolar dari neraca Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank of Japan telah berlalu dan trio bank sentral tersebut sekarang tengah diatur untuk mengambil jalur yang sangat berbeda.

Setelah ketiganya menyentuh $ 4,5 triliun pada bulan April, mereka telah membelah, sebagian besar karena rally di euro dan penguatan yen. Dengan harapan bahwa Janet Yellen mungkin mulai mengoceh jauh di neraca Fed dalam beberapa bulan ke depan, dan BOJ akan melanjutkan pembelian aset yang belum pernah terjadi sebelumnya, bank sentral Jepang mungkin mendapati dirinya membawa sesuatu yang mendekati dua kali lipat dari beban rekan Amerika-nya yang tengah terjadi dua tahun dari sekarang.

Gambaran ECB jauh lebih sulit untuk dilihat, dan investor akan mendengarkan dengan saksama pada hari Jumat ketika Mario Draghi berbicara di pertemuan puncak Jackson Hole tahunan para bankir  dari bank sentral di Wyoming. Dengan kecepatan pengumpulan pemulihan Eropa, para pejabat mungkin akan memulai pembicaraan mengenai penurunan ini tentang sebuah strategi untuk tahun 2018 yang dapat mencakup pengurangan pembelian bersih secara bertahap menjadi nol.

Ketika sampai pada ukuran neraca relatif terhadap ekonomi A.S., Eropa dan Jepang, BOJ Haruhiko Kuroda sudah menjadi kelas berat yang tidak terbantahkan, dan akan terus memperluas keunggulannya.

BOJ tidak berharap untuk mencapai target inflasi 2 persen sampai sekitar tahun fiskal mulai bulan April 2019, mendikte kebutuhan akan pembelian aset besar selama bertahun-tahun yang akan datang.

Perbedaan ini memiliki implikasi besar bagi bank sentral pada saat krisis mengancam ekonomi global.

The Fed dan ECB cenderung memiliki lebih banyak ruang untuk menyelam kembali ke pembelian aset atau memotong suku bunga, sementara BOJ mungkin menemukan dirinya terjepit jika tidak dapat menemukan jalan keluar dari kesulitan saat ini sebelum masalah berikutnya muncul.