Gubernur Federal Reserve Lael Brainard mengatakan bahwa bank sentral A.S. perlu memperhatikan inflasi yang mendasari sebelum menaikkan suku bunga lagi, karena tren tekanan harga jangka panjang tampaknya lebih rendah.

“Pandangan saya sendiri adalah bahwa kita harus berhati-hati dalam memperketat kebijakan lebih jauh sampai kita yakin inflasi berada di jalur yang tepat untuk mencapai target kita,” kata Brainard dalam sebuah pidato di The Economic Club of New York pada hari Selasa. Jika inflasi terus turun dari target 2 persen bank sentral, “akan lebih bijaksana menaikkan suku bunga federal funds secara lebih lambat.”

Inflasi telah merindukan target 2 persen Fed selama hampir lima tahun terakhir dan saat ini menunjukkan inersia pada tingkat rendah bahkan saat ekonomi terus tumbuh. Brainard mengatakan inflasi yang mendasarinya mungkin terjebak dalam tren yang lebih rendah setelah krisis keuangan. Tingkat penggunaan sumber daya yang lebih tinggi, dan sinyal bank sentral tentang toleransi untuk beberapa overshoot target inflasi, mungkin diperlukan untuk mendorong harga tren lebih tinggi. Brainard juga mengatakan kondisi telah dipenuhi untuk mulai melorot dari neraca Fed.

“Ini bisa mengambil undetshooting tingkat pengangguran yang wajar untuk mencapai tujuan inflasi kita jika kita mengandalkan pemanfaatan sumber daya saja,” katanya. “Saya percaya penting untuk menjadi jelas bahwa kita akan merasa nyaman dengan inflasi yang bergerak sedikit di atas target kita untuk sementara waktu.”

Bankir A.S. telah menaikkan suku bunga acuan dua kali lipat tahun ini menjadi target kisaran 1 persen menjadi 1,25 persen. Pada bulan Juni, mereka memperkirakan kenaikan ketiga di tahun 2017. Pasar keuangan menetapkan kira-kira satu dari tiga kemungkinan kenaikan lain pada akhir tahun.

Mempermasalahkan Waktu Yang Tepat

Brainard berdebat untuk pendekatan wait and see sebelum menaikkan suku bunga lagi.

“Ketiadaan kekurangan inflasi dari tujuan kami harus menjadi salah satu pertimbangan dalam menetapkan kebijakan moneter,” katanya. “Paling segera, kita harus menilai perkembangan inflasi secara ketat sebelum membuat keputusan mengenai penyesuaian lebih lanjut terhadap tingkat dana federal.”

Brainard mengatakan Komite Pasar Terbuka Federal harus membiarkan neraca berjalan di latar belakang, sebuah acara yang diantisipasi akan dimulai tahun ini. Namun, dia mencatat bahwa jika premier berjangka pada Treasury Treasuries yang lebih panjang naik sebagai hasilnya, itu juga bisa menyiratkan target yang lebih rendah untuk tingkat suku bunga jangka pendek yang dibutuhkan untuk menjaga agar penawaran dan permintaan tetap seimbang dalam ekonomi.

Gubernur Fed mengatakan bahwa penting untuk tetap “waspada” terhadap tanda-tanda gelembung atau bubble dalam periode suku bunga rendah dan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan, “terutama di bidang-bidang seperti real estat komersial dan obligasi korporasi, serta tingkat volatilitas yang diharapkan. ”

Non-farm payrolls naik 156.000 bulan lalu sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4,4 persen, tetap di bawah perkiraan lapangan kerja penuh bagi sebagian besar pejabat Fed. Manufaktur berproduksi 36.000 bulan lalu, kenaikan terbesar sejak Maret 2012.

Sudut pandang optimis

Sementara itu, survei sentimen konsumen University of Michigan menunjukkan bahwa orang Amerika dalam delapan bulan pertama tahun ini lebih optimis daripada pada periode yang sebanding sejak tahun 2000. Rumah tangga semakin optimis tentang pekerjaan dan prospek ekonomi, sebuah tanda positif untuk belanja.

“Secara keseluruhan, ekonomi A.S. tetap berada pada pijakan yang kokoh, dengan latar belakang pertumbuhan ekonomi global pertama yang disinkronkan yang telah kita lihat bertahun-tahun dan kondisi keuangan yang akomodatif,” katanya. Brainard mengatakan bahwa dampak ekonomi dari Badai Harvey “meningkatkan ketidakpastian tentang prospek ekonomi untuk sisa tahun ini.”

“Berdasarkan pengalaman masa lalu, nampaknya badai tersebut akan memiliki dampak yang mencolok pada PDB pada kuartal saat ini, meskipun output kemungkinan akan pulih pada akhir tahun,” katanya. Badai yang membanting ke Texas mengganggu produksi minyak dan kapasitas penyulingan, meningkatkan harga gas. Peningkatan itu “harus berumur pendek, tapi hasil ini tidak pasti dan akan tergantung pada tingkat kerusakan pada kapasitas penyulingan,” tandasnya.