Seiring dengan keputusan untuk mulai mengurangi jumlah obligasi yang dimilikinya, Federal Reserve pada hari Rabu akan merilis apa yang disebut dot plot, perkiraan tingkat suku bunga anggotanya, dan hal tersebut akan sangat ditunggu oleh pasar.

“Ini adalah tampilan langsung apakah mereka menginginkan kenaikan suku bunga Desember,” kata Kevin Cummings, ekonom senior A.S. di NatWest.

“Ini adalah panduan bagus untuk kasus dasar mereka sepanjang sisa tahun ini,” katanya.

Para ekonom yang mencari jalur tingkat rendah kemungkinan akan kecewa. Sebagian besar analis memperkirakan Fed akan bertahan pada kenaikan suku bunga ketiga, yang memungkinkan pengamat Fed untuk keputusan pada langkah Desember.

The Fed akan merilis apa yang disebut dot plot, julukan untuk proyeksi bank sentral tentang kenaikan suku bunga, dan proyeksi ekonomi pada pukul 2 siang. Rabu atau Kamis dini hari Waktu Indonesia Barat.

Analis secara luas percaya bahwa Fed akan menunda kenaikan suku bunga minggu ini dan sebaliknya akan memulai proses penyusutan neraca senilai $ 4,5 triliun yang besar.

The Fed telah melakukan keputusan dalam tiga kenaikan suku bunga untuk tahun 2017 dan telah melakukan rekayasa dua langkah.

Desember adalah satu-satunya pertemuan yang ditinggalkan dengan sebuah konferensi pers dari Ketua Fed Janet Yellen, yang menurut pasar merupakan prasyarat untuk pindah. Pejabat Fed bersikeras tidak demikian, namun mereka belum menaikkan suku bunga siklus ini tanpa konferensi pers Yellen.

Pembacaan inflasi telah mengejutkan sebagian besar tahun ini, meningkatkan keraguan dari beberapa pejabat tentang perlunya menaikkan suku bunga begitu cepat.

Cummings dari NatWest mengatakan kelompok inti di Fed sekitar Yellen akan mengambil sikap “wait and see” sekitar Desember, menunggu data inflasi lebih banyak sebelum mengambil kenaikan suku bunga dari tabel. Melepaskan kenaikan suku bunga dari titik-plot akan “mengambil semua pilihan dari meja,” katanya.

Sebagian besar analis, pada kenyataannya, mengharapkan The Fed bertahan dengan kenaikan suku bunga Desember.

Pasar juga sekarang melihat lebih dari 50% kemungkinan pergerakan Desember, menurut CME Fed Watch, yang berasal dari kontrak berjangka.

Mungkin ada kemiringan dovish ke plot titik karena beberapa anggota Fed individu mungkin menurunkan ekspektasi tingkat suku bunga mereka, namun tidak cukup untuk memindahkan nilai rata-rata.

Setidaknya lima pejabat Fed harus mengurangi tingkat suku bunga mereka untuk menghapus kenaikan suku bunga pada bulan Desember, kata Omair Sharif, ekonom senior A.S. di Societe Generale.

Di luar bulan Desember, titik petak tersebut memiliki sedikit petunjuk tentang kebijakan, kata Krishna Guha, wakil ketua Evercore ISI.

Dia mengemukakan panduan titik-titik the Fed untuk 2018 dan 2019 tidak akan dapat dipercaya karena Presiden Donald Trump dapat memilih lima dari tujuh kursi di dewan gubernur, termasuk ketua baru.

Seperti berdiri, The Fed telah pensil dalam tiga kenaikan untuk 2018 dan 2019. Lima pejabat Fed harus mengurangi ekspektasi tingkat mereka untuk menurunkan titik 2018.

“Jika ada, risiko terbesar untuk revisi ke bawah adalah titik 2019,” kata Harm Bandhotz, kepala ekonom A.S. di UniCredit Bank. Hanya tiga pejabat yang harus bergeser lebih rendah.

Scott Anderson, kepala ekonom Bank of the West Economics, berpendapat bahwa Fed harus memangkas proyeksi ke 2 kenaikan suku bunga masing-masing pada 2018 dan 2019. Dia mencatat bahwa ekspektasi inflasi pasar obligasi masih rendah dan spread antara obligasi Treasury 2 tahun TMUBMUSD02Y, + 0,01% dan Treasury TMUBMUSD10Y sepuluh tahun + 0,36% telah menyempit.

“Ini adalah tanda bahwa Fed dapat mendorong terlalu keras untuk menormalkan kondisi moneter, dan prospek pertumbuhan dan inflasi berisiko,” tandasnya.