Di era kepemimpinan yang baru dari ketua Fed Jerome Powell, bank tidak akan mendapatkan ketua Federal Reserve yang sangat ingin merobek peraturan keuangan. Tapi dalam beberapa hal, itu lebih baik bagi Wall Street.

Dengan sebuah resume yang mendalami pengalaman industri dan hubungan jangka panjang dengan para eksekutif keuangan, Powell diharapkan untuk mengambil pendekatan terukur untuk peraturan rollingback yang diadopsi setelah krisis ekonomi 2008. Dia dipandang sebagai pengawas praktis, tidak ideologis, yang akan bisa menyelesaikan banyak hal.

Itu gibes dengan apa bank besar yang sudah lama diharapkan dari Presiden Donald Trump kepresidenan. Mereka menginginkan Fed dan lembaga-lembaga lain untuk memimpin pelonggaran kendala pasca-krisis, terutama karena Kongres yang dikuasai Republikan telah membuat sedikit kemajuan untuk membongkar Undang-Undang Dodd-Frank.

“Bagi Wall Street, Powell adalah pilihan yang tepat,” kata Ian Katz, seorang analis Capital Alpha Partners di Washington. “Dia mendukung deregulasi tapi tidak ekstrem. Dia adalah jumlah yang diketahui dan dia dianggap sebagai pencari konsensus yang bijaksana. Industri keuangan memandangnya sebagai pilihan yang lebih aman daripada seseorang yang ingin meledakkan tempat itu dan memangkas semua peraturan Dodd-Frank. ”

Sementara pandangan Powell mengenai pengawasan bank adalah penting, mereka akan mengambil posisi belakang untuk menjalankan tugasnya mengarahkan ekonomi A.S. Dia kemungkinan akan mendukung gubernur Fed yang bertanggung jawab atas pengawasan bank, Randal Quarles, seorang teman lama dengan pandangan serupa.

Sejak bergabung dengan dewan Fed pada tahun 2012, Powell, 64, telah mendukung sejumlah peraturan baru, walaupun terkadang dia mempertanyakan dampak potensial mereka terhadap pinjaman dan kegiatan bank lainnya. Tema sentral dalam pidatonya adalah bahwa pemerintah harus “melindungi reformasi inti ini,” sambil melakukan penyesuaian daripada perubahan besar. Dia mengulangi pandangan tersebut setelah Trump mencalonkannya pada hari Kamis.

“Sistem keuangan kita tidak diragukan lagi jauh lebih kuat dan lebih tangguh daripada sebelum krisis,” kata Powell dari Gedung Putih Rose Garden. “Bank kami memiliki modal dan likuiditas yang jauh lebih tinggi, lebih sadar akan risiko yang mereka hadapi, dan lebih mampu mengelola risiko tersebut.”

Kenyamanan Powell dengan peraturan bank mendorong beberapa pembantu konservatif di administrasi Trump untuk menentang pencalonannya, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini. Dalam beberapa pekan terakhir, beberapa anggota parlemen GOP juga mengemukakan kekhawatiran kepada pejabat Gedung Putih tentang komitmen Powell terhadap deregulasi, kata orang-orang yang mengetahui tawaran tersebut.

Blankfein’s Backing

Tapi megabanks, termasuk Goldman Sachs Group Inc., menjelaskan bahwa mereka akan mendukung pemilihan Powell, menurut orang-orang yang mengetahui pemikiran mereka.

Dalam beberapa hal, Wall Street melihat Powell sebagai yang terbaik dari kedua dunia: dia akan melanjutkan kebijakan moneter suku bunga rendah Janet Yellen, sementara melangkah lebih jauh dari yang dia lakukan untuk mengurangi beban seperti Volcker Rule dan stress test bank. Bank-bank besar telah menghabiskan miliaran dolar untuk mematuhi Dodd-Frank, jadi mereka lebih memilih regulator yang akan mengubah peraturan daripada membunuh mereka.

Pada hari Kamis, sebelum Powell ditunjuk secara resmi, Chief Executive Officer Goldman Lloyd Blankfein mengatakan bahwa dia “tidak sedikit kecewa” dalam memilih. Blankfein, dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Television, menambahkan bahwa Powell memiliki “latar belakang yang hebat.”

Delegasi Pengawasan

Jika dikonfirmasi oleh Senat, Powell akan bisa memberikan pengaruh sebanyak-banyaknya terhadap peraturan yang dia inginkan, meski ketua sering mendelegasikan pengawasan bank. Ketika Ben Bernanke dan kemudian Yellen memimpin The Fed, mereka mengizinkan mantan gubernur Daniel Tarullo untuk mengatur agenda tersebut.

Powell, mantan bankir investasi dan eksekutif di perusahaan ekuitas swasta Carlyle Group LP, kemungkinan akan melakukan hal yang sama dengan Quarles, yang oleh Senat dikonfirmasi awal bulan ini sebagai wakil ketua pengawasan Fed. Keduanya bekerja sama di Departemen Keuangan pada 1990-an, dan masing-masing bertugas di Carlyle. Mereka dipandang masuk akal dan berhati-hati – bukan pejabat turbulen yang diberikan pemerintah dalam peran kunci lainnya.

Kesediaan kedua pria untuk menyusun kembali peraturan bank secara luas sesuai dengan tujuan administrasi Trump untuk memotong kembali pita merah pemerintah. Dan Fed telah mulai memutar kembali beberapa tuntutan utama yang diajukannya di Wall Street setelah krisis.

Misalnya, tes stres tahunan dimaksudkan untuk menilai apakah bank dapat bertahan dalam kemerosotan ekonomi yang berkelanjutan semakin mudah untuk perut. Kebutuhan Dodd-Frank tahunan lainnya, bahwa pemberi pinjaman menyerahkan “kehendak hidup” yang menjelaskan bagaimana mereka dapat dibongkar dalam sebuah kegagalan, bergerak menuju jadwal yang kurang sering. Dan the Fed telah menjadi semakin jelas dalam pandangannya bahwa peraturan untuk bank-bank kecil harus dipangkas.

Volcker Burdens

Target tambahan untuk Powell dan Quarles, 60, mungkin mencakup pelemahan pengawasan ketat direktur bank, merevisi peraturan kunci tentang leverage untuk membebaskan modal perusahaan dan membebaskan peraturan Volcker Rule pada kreditur yang membuat taruhan spekulatif dengan uang mereka sendiri.

Powell mengatakan bahwa Volcker “diimplementasikan dengan cara yang terlalu mahal” dan melampaui apa yang diminta Dodd-Frank.

Pada isu lain, merombak pasar keuangan hipotek, Powell mengatakan bahwa lebih banyak yang bisa dilakukan oleh pemerintah untuk mempromosikan persaingan bagi Fannie Mae dan Freddie Mac. Dalam pidato bulan Juli, Powell mengatakan bahwa duopoli Fannie-Freddie mirip dengan hanya memiliki dua bank yang menawarkan asuransi simpanan federal. The Fed tidak memiliki peran langsung dalam mengawasi perusahaan, namun ia memiliki sekitar $ 1,8 triliun sekuritas yang terkait dengan pinjaman rumah.

Mencekik bank

Powell tidak terkunci dengan Wall Street. Pada bulan Juni, misalnya, dia mengatakan kepada anggota parlemen bahwa peraturan yang kuat mengenai kreditur besar “menghasilkan ketersediaan kredit dan pertumbuhan ekonomi yang lebih berkelanjutan.”

Dia juga mungkin tidak akan terpengaruh oleh argumen bahwa aturan mencekik industri ini, karena dia mengatakan bank A.S. “sekuat apapun di dunia ini, seperti yang ditunjukkan oleh profitabilitas dan pinjaman sehat mereka.”