Dua pertiga perusahaan besar di Indonesia merindukan perkiraan pendapatan pada kuartal pertama, namun hal itu dilakukan sedikit untuk menghentikan investor agar menuangkan ke pasar yang baru muncul ini.

Dana luar negeri memompa sebagian besar uang ke pasar pada bulan April untuk setiap bulan sejak pertengahan 2014, bahkan saat wilayah ibukota Indonesia melihat gubernur yang ramah bisnis membatalkan kampanye pemilihan kembali. Indeks Harga Saham Gabungan hanya sedikit di atas 1 persen dari rekor tertinggi yang dicapai pekan lalu, yang menunjukkan sedikit bukti kekhawatiran tentang penurunan harga komoditas atau tanda-tanda perlambatan pertumbuhan China.

Apa yang memberi kepercayaan kepada manajer uang asing dari Aberdeen Asset Management Plc ke Jupiter Asset Management Ltd adalah perluasan belanja modal dan tingkat pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan sekitar 5 persen yang menguntungkan pasar negara maju. Penurunan suku bunga tahun lalu terus mendorong permintaan investasi, kata investor.

“Pengembalian dari indeks tahun ini mengesankan namun tidak sesuai dengan pasar lain di kawasan ini,” Ben Surtees, manajer dana yang berbasis di London, Jupiter Asset Management, menulis dalam sebuah email. Dia mengatakan, dana tersebut akan menggunakan kelemahan “untuk menambah posisi atau memulai kepemilikan baru” karena tanda-tanda perbaikan muncul dalam konsumsi, penjualan otomotif dan ritel.

Pengukur komposit Jakarta dibuka 0,1 persen lebih rendah ke 5.665,11. Sebuah laporan pemerintah Jumat yang diperkirakan akan menunjukkan produk domestik bruto Indonesia naik 5,1 persen pada kuartal pertama dari tahun sebelumnya, masih di bawah target Presiden Joko Widodo sebesar 7 persen pada akhir masa jabatannya pada 2019.

Penguatan belanja modal harus membantu memastikan pertumbuhan pendapatan hingga 13 sampai 15 persen tahun ini, menurut perkiraan dari Aberdeen. Sebagai perbandingan, para anggota Indeks Asumsi MSCI diproyeksikan untuk mencatat kenaikan 5 persen, menurut analis yang telah disurvei untuk periode yang sama.

Tidak Tercapainya Target Laba

Untuk kuartal terakhir, perusahaan termasuk PT Indocement Tunggal Prakarsa dan pengembang PT Ciputra Development termasuk di antara mereka yang kecewa, di tengah melemahnya konstruksi dan industri properti.

“Jumlah yang lemah sebagian besar bersifat sementara,” kata Bharat Joshi, direktur investasi yang berbasis di Jakarta di Aberdeen. “Siklus belanja komoditas dan penurunan suku bunga pinjaman perlahan-lahan akan menetes ke ekonomi yang lebih luas di akhir tahun.”

Arus bersih ke ekuitas negara melampaui $ 1 miliar pada bulan April, menggarisbawahi kepentingan internasional di Indonesia, salah satu pasar yang paling terpukul selama “tonjakan taper” 2013 pada prospek mengurangi stimulus Federal Reserve A.S. Korea Selatan merupakan penerima manfaat lain untuk mendapatkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi, dengan indeks Kospi membukukan rekor pada hari Kamis.

Rally Indonesia telah membentang valuasi di ekonomi terbesar di Asia Tenggara. Bulan lalu, Indeks Harga Saham Gabungan diperdagangkan pada premium terbesar di MSCI Emerging Markets Index selama lebih dari satu tahun. Tolok ukur sekarang 15,5 kali pendapatan diproyeksikan selama 12 bulan, di atas rata-rata 14,4 selama lima tahun terakhir.

Lemahnya Penjualan

Keuntungan tersebut muncul bahkan setelah kelemahan kantong muncul dalam ekonomi, termasuk penurunan penjualan sepeda motor sebesar 6,8 persen pada kuartal pertama dari tahun sebelumnya, penjualan semen domestik turun 0,6 persen – tidak termasuk saham PT Semen Indonesia – dan rokok Penjualan industri turun 5,5 persen.

“Kami masih berhati-hati karena valuasi tinggi dan meningkatnya risiko politik di depan,” kata Jeffrosenberg Tan, seorang direktur dan kepala strategi di PT Sinarmas Sekuritas di Jakarta. Tan mengatakan bahwa dia tidak nyaman dengan penilaian dan telah merekomendasikan kliennya mengunci keuntungan dan hanya membeli jika pasar mundur ke tingkat yang lebih masuk akal. “Arus asing telah mendukung pasar karena dana domestik mulai turun,” katanya.

Federico Parenti, manajer investasi di Sempione Sim Spa di Milan yang membantu managed $ 380 juta, adalah salah satu dari mereka yang melihat Indonesia dengan berkilau.

“Kelemahan dalam data kuartal pertama hanyalah sebuah blip,” ujar Parenti dalam emailnya. “Saya memegang posisi saya dan akan membeli lebih banyak jika ada kelemahan di pasar. Saya fokus pada perusahaan bahan pokok konsumen di negara ini. “