Sebuah perbedaan dalam tubuh Federal Reserve yang terpecah belah dapat menghasilkan sebuah pernyataan kebijakan pada akhir pertemuan dua hari pertemuan dewan pimpinan bank sentral Amerika Serikat yang dapat mencakup dua lingkup sekaligus bagi pernyataan yang positif (hawkish) dan negatif (dovish), seorang pengamat utama bank sentral mengatakan pada hari Jumat.

Tidak sepenuhnya tidak masuk akal bahwa komite kebijakan tingkat bunga Fed dapat mencakup sentimen hawkish dan dovish, kata Michael Hanson, kepala strategi makro A.S. di TD Securities, dalam sebuah catatan kepada kliennya. Bagi kubu hawkish, pernyataan tersebut bisa mengarah pada kenaikan suku bunga Desember.Dan untuk dovish, pernyataan tersebut bisa menimbulkan kekhawatiran tentang prospek inflasi rendah.

“Perkiraan kami adalah bahwa anggota pemungutan suara FOMC cukup terpecah belah antara mereka yang mendukung kenaikan suku bunga lain tahun ini dan mereka yang akan segera menjadi lebih sabar,” katanya.

Federal Reserve akan bertemu Selasa dan Rabu. Tidak ada konferensi pers atau prakiraan ekonomi baru yang dijadwalkan, jadi para ekonom akan dibiarkan menerka selama pernyataan enam paragraf yang dilepaskan pada pukul 2 siang Rabu mendatang setelah perundingan selesai.

The Fed secara universal dianggap memutuskan untuk mempertahankan suku bunga stabil dalam kisaran 1% -1,25%. Pejabat bank sentral telah cukup terbuka dalam sambutan publik mereka bahwa tanggal berikutnya untuk kemungkinan kenaikan suku bunga akan dilakukan pada pertemuan 12-13 Desember.

Investor memperkirakan ada kemungkinan lebih besar dari 80% bahwa bank sentral akan menaikkan suku bunga di bulan Desember. Ekspektasi meningkat setelah Ketua Fed Janet Yellen menjelaskan bahwa dia berpikir Fed harus terus menaikkan suku bunga meskipun inflasi rendah, dan pada pertemuan terakhir pada bulan September, 12 dari 16 pejabat Fed menyarankan agar mereka berada di pihaknya.

Namun beberapa anggota voting di Fed mengatakan bahwa mereka khawatir inflasi tetap berada di bawah target 2% bank sentral. Secara khusus, Presiden Chicago Fed Charles Evans dan Presiden Fed Dallas Rob Kaplan telah menekankan bahwa Fed harus mengambil pendekatan wait and see untuk kenaikan suku bunga Desember.

Pengamat Fed terbagi atas apakah pernyataan bank sentral secara eksplisit akan mengindikasikan kenaikan suku bunga pada bulan Desember.

Tom Simons, seorang ekonom di Jefferies, mengatakan bahwa dia pikir Fed akan menunjuk pada langkah Desember. Pasar membutuhkan “konfirmasi konstan” dari gagasan itu, kata Simons.

“Jika mereka tidak mengatakan apapun, itu akan dipandang sebagai pernyataan dovish,” katanya.

Scott Anderson, kepala ekonom Bank of the West, juga berpikir akan ada semacam bahasa yang secara eksplisit menunjuk pada kenaikan suku bunga Desember.

“Saya condong ke arah melihat beberapa jenis perubahan bahasa,” katanya.

Di sisi lain, Chris Probyn, kepala ekonom di State Street Global Advisors, yakin Fed tidak akan mengatakan apapun tentang Desember.

“Mereka punya pasar di mana mereka menginginkannya. Mengatakan sesuatu yang eksplisit tidak banyak membelinya dan mereka tidak ingin mengikat tangan mereka, “katanya.

Probyn mengatakan bahwa dia melihat sebuah pemogokan pemerintah pada bulan Desember mungkin, dan menambahkan bahwa hal itu dapat memaksa The Fed ke sela-sela bulan itu. Pemerintah saat ini didanai sampai 8 Desember, dan tanpa kesepakatan pengeluaran baru, akan ada penghentian sebagian.

Banyak ekonom mengatakan tingkat pertumbuhan 3% yang mengejutkan kuat pada kuartal ketiga akan menutup kesepakatan untuk kenaikan suku bunga Desember.

“Kenaikan suku bunga oleh the Fed pada bulan Desember adalah sebuah kepastian,” kata Diane Swonk, pendiri DS Economics.

Bank sentral A.S. dapat mengindikasikan kenaikan suku bunga melalui pesan optimis mengenai data ekonomi yang kuat yang terlihat sejak pertemuan September, kata Probyn.

Goldman Sachs mengatakan data yang lebih kuat dapat menyebabkan Fed untuk meningkatkan penilaian risiko pertumbuhannya untuk “seimbang” dari “yang seimbang secara kasar.”

Tetapi beberapa anggota voting Fed lainnya mungkin tidak menginginkan adanya sinyal kuat untuk dikirim.

Sebelumnya pada bulan Oktober, Evans, yang khawatir dengan inflasi rendah, mengatakan “ada ruang untuk diskusi yang sangat jujur ​​akhir tahun ini mengenai apakah atau tidak saat yang tepat untuk menaikkan suku bunga.”

Mereka mungkin ingin kata-kata hati-hati pada inflasi juga.

Sebagian besar ekonom mengatakan bahwa perdebatan tentang inflasi tidak akan menggagalkan kenaikan suku bunga Desember namun dapat memperlambat laju kenaikan suku bunga tahun depan. The Fed telah melakukan pensil dalam tiga kenaikan tingkat tahun depan.

Probyn mengatakan The Fed “tidak akan memiliki bukti baru yang meyakinkan mengenai inflasi sampai Anda memasuki musim semi tahun depan.”

Saat itulah beberapa anomali seperti adopsi rencana data ponsel tak terbatas akan dikeluarkan dari bacaan tahun ke tahun.

“Jika inflasi masih turun maka Anda harus mulai mengambil ide perubahan struktural terhadap inflasi secara lebih serius. Kemudian menjadi perdebatan, “kata Probyn.

Banyak ekonom yang mencurigai membahas kebijakan Fed pada 2018 dengan sangat rinci. Masih ada beberapa wildcard. Pemotongan pajak oleh Partai Republik bisa membuat bank sentral menaikkan suku bunga lebih cepat. Dan akhirnya akan turun ke kepemimpinan Fed yang baru.

Masa jabatan Yellen sebagai ketua akan berakhir pada 1 Februari. Presiden Donald Trump telah merenungkan apakah akan menggantikannya atau memberinya istilah lain. Saat ini, investor berpikir bahwa Gubernur Fed Jerome Powell kemungkinan akan diketuk untuk memimpin bank sentral.

Tapi pejabat lainnya tidak menekankan keputusan. Ekonom Stanford University John Taylor juga sedang dalam pelarian. Pejabat Gedung Putih mengatakan Trump akan mengumumkan pemilihannya pada 3 November.

By |2018-07-21T22:02:44+00:00October 28th, 2017|Analisa|0 Comments

Leave A Comment