The Federal Reserve akan merilis hasil “Minutes” atau poin-poin penting risalah pertemuan kebijakan dewan bank sentral Amerika Serikat Rabu pukul 2:00 dini hari dari pertemuan 14-15 Maret lalu, di mana para pejabat memutuskan untuk menaikan suku bunga jangka pendek dengan seperempat persentase poin dan berkehendak dalam dua peningkatan lebih tahun ini. Menit cenderung mengungkapkan lebih detail materi diskusi internal mereka dari beberapa masalah. Berikut ini adalah beberapa faktor yang patut untuk dicermati:

Balancing Act: The Portfolio

Pejabat Federal Reserve memberikan penekanan pada strategi untuk mulai menghapus $ 4,5 triliun portofolio hipotek dan sekuritas Treasury, mungkin akhir tahun ini, sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk upaya menahan angin pascakrisis stimulus mereka yang luar biasa. Pendekatan ini akan melibatkan menaikkan suku dua kali lebih banyak tahun ini dan kemudian berhenti tingkat bergerak saat mereka mulai mengurangi kepemilikan, juga disebut neraca, dengan cara bertahap. Mereka akan menilai bagaimana pasar menangani pergeseran sebelum melanjutkan kenaikan tarif pada 2018. Pejabat dibahas masalah ini pada pertemuan Maret dan staf ekonom telah mulai bekerja pada sebuah kertas yang bisa membantu menempa konsensus selama rincian teknis segudang yang belum diselesaikan. Menit bisa memberikan petunjuk lebih lanjut tentang pemikiran pejabat.

Neraca Risiko

Fed akan mengubah pandangan terhadap keseimbangan risiko yang dihadapi perekonomian? Selama bertahun-tahun, gubernur bank sentral di seluruh dunia telah khawatir tentang kemungkinan ekonomi bisa melakukan lebih buruk dari perkiraan dari kesempatan itu bisa tampil lebih baik dari yang diharapkan. The Fed, dalam pernyataan setelah pertemuan Maret, mengatakan risiko jangka dekat ekonomi muncul “kira-kira seimbang.” Namun para pejabat telah sentuhan situasi yang lebih cerah dalam pernyataan publik baru-baru ini, mencatat lebih sering kemungkinan itu bisa tumbuh lebih cepat dari yang diharapkan karena momentum sendiri atau kenaikan harga saham atau mungkin kebijakan ekonomi baru dari pemerintahan Trump dan Kongres. Menit bisa memperjelas perbedaan mereka.

The Next Move

Pejabat menunjukkan pada pertemuan Maret mereka tetap di jalur untuk menaikkan suku jangka pendek dua kali lebih banyak tahun ini, tetapi tidak menunjukkan sikap ketika mereka diharapkan untuk kembali bergerak. Menit bisa mensinyalkan bisa bergerak secepat pertemuan mereka pada bulan Mei atau Juni. Hampir tujuh dari 10 ekonom yang disurvei di bulan lalu mengatakan mereka mengharapkan kenaikan tarif berikutnya pada bulan Juni.

Kebijakan fiskal

Pejabat Fed telah terus menutup mata pada Gedung Putih dan Capitol Hill karena mereka menilai kemungkinan pemotongan pajak, perubahan peraturan, pengeluaran meningkat atau kebijakan lain yang bisa mendorong pertumbuhan ekonomi dan berpotensi menaikkan inflasi. Washington belum menawarkan banyak kejelasan. Risalah pertemuan Januari mereka menunjukkan para pejabat terpecah mengenai apakah mereka harus mulai merencanakan untuk stimulus fiskal tersebut atau menunggu rincian lebih konkret tentang usulan kebijakan. Risalah pertemuan Maret bisa menawarkan wawasan baru ke dalam apakah mereka mengharapkan tindakan segera. Mereka mungkin juga menjelaskan bagaimana pejabat Fed sedang melihat reaksi pasar terhadap apa yang terjadi di Washington. Kegagalan pemerintahan Trump dan Kongres yang dikuasai Partai Republik untuk lulus perbaikan RUU perawatan kesehatan telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah salah satu upaya mereka yang lain kemungkinan besar akan berhasil.