Meskipun fokus pasar keuangan telah menjadi  merk ” Dagang Trump” – yang mengandalkan investasi di perusahaan yang berdiri untuk mendapatkan keuntungan dari kebijakan potensial bahwa pemerintahan Trump akan mencoba untuk masuk ke dalam undang-undang, seperti pemotongan pajak, deregulasi perbankan, dan belanja infrastruktur – pasar emas juga telah memperoleh kekuatan dalam beberapa bulan terakhir. Ini datang bahkan saat  FOMC menaikkan suku bunga dua kali dalam tiga bulan terakhir. Apa artinya untuk emas dan SPDR Gold Trust (NYSEARCA: GLD)? Apa yangakan terjadi berikutnya untuk logam kuning?

Suku Bunga, dolar dan Trump

Meskipun Federal Reserve menaikkan suku dua kali dalam tiga bulan terakhir dan saat ini diperkirakan akan menaikkan suku dua kali lebih banyak tahun ini, suku bunga jangka panjang – yang sangat terkait dengan harga emas – tengah berada dekat dengan tingkat yang direkam kembali pada pertengahan Desember 2016, sebelum kenaikan suku bunga Desember. Kenaikan suku Maret Fed dianggap sebagai “kenaikan dovish,” yang termasuk tidak ada perubahan besar pada titik petak arah kebijakan bank sentral. Dan karena The Fed tidak mengharapkan inflasi jauh lebih tinggi, maka ada pesan masih dapat angin dalam menaikkan suku bunga yang jadi hanya satu lebih banyak waktu ditahun ini.

Meskipun demikian, pasar mulai menyadari bahwa mungkin Trump tidak akan memberikan perubahan reformasi pajak (setidaknya tahun ini) atau belanja infrastruktur. Ini berarti kurang tekanan ke atas pada hasil treasury jangka panjang dan The Fed tidak dipaksa untuk menaikkan suku bunga pada kecepatan yang lebih cepat dari yang diperkirakan karena tekanan inflasi. Perkembangan ini memberikan dorongan lain untuk permintaan emas. Benar saja, tabel di bawah timbunan emas GLD ini menunjukkan peningkatan, yang menunjukkan permintaan yang lebih tinggi untuk ETF.