Di tengah ketidakpastian politik Brexit, ketidakpastian gejolak sosial atas imigrasi dan hampir adanya pertumbuhan ekonomi, Eropa telah muncul sebagai prospek primadona untuk perdagangan saham tahun ini.

Reli pasca pemilu dalam ekuitas AS tampak lelah karena kemacetan telah melemahkan momentum di Washington. Investor telah mencari tempat yang lebih baik untuk memproses pertumbuhan uang tunai mereka, dan pasar Eropa dengan cepat menjadi target favorit selanjutnya.

“Kami percaya bahwa kinerja yang mendasari ekuitas Eropa berpotensi disalahpahami oleh pelaku pasar,” Henry McVey, kepala makro global dan alokasi aset untuk ekuitas pembangkit tenaga listrik swasta KKR, mengatakan dalam sebuah laporan panjang untuk klien. “Kami juga percaya bahwa ekuitas Eropa, keuangan khususnya, siap untuk tampil baik di 2017.”

Pasar sudah mulai memperhatikan hal tersebut saat ini.

Dengan genangan uang  di saham AS yang mulai mengering, uang tunai tengah mengalir ke Eropa. Selama seminggu terakhir, investor menarik $ 800 juta dari dana saham AS dan mendorong $ 1,9 miliar dengan rekan-rekan mereka di Eropa, arus masuk terbesar dalam 60 minggu, menurut Bank of America Merrill Lynch.

Indeks saham telah merespon dalam bentuk. Jerman, Perancis dan Italia semua diposting pada level tertinggi multiyear pada hari Jumat. DAX Jerman tengah melihat kenaikan bulanan keempat berturut-turut, Italia FTSE juga melihat bulan terbaiknya tahun ini, dan CAC Perancis kemungkinan untuk mencatatkan kenaikan kuartal ketiga berturut-turut.

Semua dari mereka keuntungan datang pada saat pasar AS telah lamban setelah booming pasca-pemilihan umum. S & P 500 pada target untuk mengakhiri sedikit penurunanan di Maret, sementara Dow berada pada kecepatan untuk menjatuhkan lebih dari 0,5 persen. Teknologi barometer Nasdaq adalah satu-satunya indeks untuk memasukkan keuntungan yang solid pada bulan tersebut, naik sekitar 2,1 persen.

Keterburu-buruan ke Eropa memiliki beberapa alasan: Ada cerita penilaian umum, dengan Stoxx 600 perdagangan indeks pada beberapa yang 15 persen lebih rendah dari S & P 500, menurut Chris Zaccarelli, kepala investasi di Cornerstone Keuangan Mitra. Zaccarelli mengatakan fokus tahun ini pada Eropa dan muncul eksposur pasar “telah menjadi panggilan yang baik” dengan keuntungan masing-masing 7 persen dan 12,5 persen untuk portofolio klien.

Ada juga yang kurang khawatir tentang situasi politik yang berpotensi meledak, meskipun Inggris keluar dari Uni Eropa.

“Di banyak daerah, kita bisa mengharapkan berita politik untuk mendapatkan yang lebih baik (atau setidaknya kurang buruk), yang harus meringankan angin sakal itu,” Brad McMillan, kepala investasi di Commonwealth Financial, mengatakan dalam sebuah catatan. “Di Eropa, berita baik: pemilu Belanda menghasilkan kemenangan untuk pusat, jajak pendapat Perancis tren seperti itu, dan situasi di Jerman juga menguntungkan.”

Kedatangan ‘pergeseran paradigma’

Yang pasti, begitu banyak momentum untuk perdagangan tunggal memiliki bahaya, dan KKR ini McVey antusiasmenya agak marah , mengatakan investor menjadi taktis dan setidaknya sedikit berhati-hati tentang alokasi.

“Investor harus terus berpikir tentang lingkungan makro Eropa di mana konsumsi, khususnya di sekitar pengalaman, tetap relatif kuat untuk pertumbuhan tren secara keseluruhan,” katanya.

KKR telah menaikkan setahun penuh perkiraan PDB untuk Eropa dari 1,4 persen menjadi 1,7 persen – masih kurang dari 2 persen atau lebih diharapkan untuk Amerika Serikat, dan jauh di bawah 3,4 persen perkiraan global dari Dana Moneter Internasional, tetapi bergerak di arah yang benar. Perusahaan percaya tidak hanya konsumsi yang akan naik, tetapi juga sekarang melihat gambaran investasi yang membaik.

Ini semua bagian dari empat bagian “paradigma shift” yang diidentifikasi oleh KKR: Peningkatan fokus pada kebijakan fiskal dan bukan moneter, bergerak ke arah deregulasi, arus masuk modal, dan tinggi volatilitas didorong oleh upaya stimulus bank sentral.

Dari sudut pandang sektor, McVey punggung perjalanan, sehat dan kecantikan dan perbaikan rumah. Selain itu, dia suka bank serta investasi yang terhubung ke infrastruktur swasta dan teknologi.

Analis di Jefferies juga berada di jalur kereta menuju Eropa, memberitahu klien awal pekan ini bahwa ada lima alasan untuk bergabung dengan perdagangan: ancaman deflasi yang memudar; euro yang lebih murah dibandingkan dengan mata uang global lainnya; ketidakpastian ekonomi yang mereda; pandangan yang lebih optimis pada laba perusahaan seperti yang diungkapkan melalui revisi pendapatan ke atas, dan sentimen investor lebih hangat di Eropa dibandingkan dengan AS

Jefferies percaya ada kesempatan baik bahwa Eropa akan mengungguli AS, setidaknya sampai musim panas.