Pasar saham telah mencapai level perdagangan lebih tinggi dan lebih tinggi lagi untuk Presiden Donald Trump. Investor memiliki harapan yang lebih baik untuk Trump agar dapat memperjelas hal tersebut.

Dengan saham (Dow Jones Industrial) meroket ke level tertinggi baru pada Rabu terpicu oleh pidato Pak Trump sebelum Kongres Selasa malam, perlu menceritakan apa yang telah terjadi pada minggu ini untuk memacu reli.

Ada pergeseran besar dalam persepsi tentang kapan Federal Reserve akan menaikkan suku setelah Presiden Fed New York William Dudley mengatakan dalam sebuah wawancara televisi bahwa kasus untuk melakukan pengetatan “telah menjadi jauh lebih menarik.” Hal itu membawa banyak makna tersirat, karena pandangan Dudley terhadap perekonomian berkaitan erat dengan Ketua Fed Janet Yellen ini. Peluang pasar berjangka menetapkan adanya kenaikan bunga pada pertemuan Fed bulan ini melonjak menjadi sekitar 70 persen dari sekitar 35 persen sebelum wawancara Dudley ditayangkan.

Tetapi bahkan saat Fed terlihat lebih mungkin untuk menaikkan suku, data ekonomi mencari sedikit kurang inspirasi. Angka pengeluaran belanja Februari dan angka konstruksi Januari dirilis Rabu pagi lebih lemah dari yang diharapkan. Sementara pasar saham melonjak, ekonom memotong harapan mereka untuk pertumbuhan kuartal pertama produk domestik bruto. J.P. Morgan Chase memangkas estimasi dari 2 persen untuk tingkat tahunan menjadi 1,5 persen.

Pernyataan yang lebih hawkish dari Fed ditambah ekonomi yang lebih lembut hampir tidak tampak seperti resep jitu untuk adanya rally, tapi kemudian ada pidato Trump. Meskipun ia tetap menjaga asa pada spesifik kebijakan, retorika kurang agresif presiden dipandang telah mencuat sehingga lebih mudah baginya untuk mendorong melalui pengeluaran dan pemotongan pajak dalam rencananya. Jika ia berhasil, keuntungan dorongan bagi perusahaan mungkin cukup besar untuk membenarkan harga tinggi investor sekarang membayar untuk saham.

Tapi setiap kali saham bergerak lebih tinggi, investor meningkatkan taruhan pada apa yang harus Trump capai. Kebijakan ia dan kongres Partai Republik menuntaskan tawarkan pada manfaat besar untuk perusahaan. Dan langkah tersebut dapat merusak keuntungan, seperti tarif dan pembatasan perdagangan, harus ditahan untuk di cek.

Jika kebijakan Trump pada akhirnya tidak sesuai dengan impian investor, atau tidak bisa diteruskan sama sekali, pasar saham bisa menjadi sebuah mimpi buruk.