Saham Disney (NYSE: DIS) telah memberikan hasil yang mengecewakan akhir-akhir ini, pangsa pembangkit tenaga listrik hiburan turun lebih dari 7% dari posisi tertinggi tahun lalu, terutama karena kekhawatiran tentang pemotongan kabel dan pengaruhnya terhadap bisnis TV berbayar perusahaan.

Namun, Disney memiliki kekuatan untuk berhasil menyesuaikan diri dengan paradigma TV baru dari waktu ke waktu. Selain itu, perusahaan ini lebih dari sekedar TV, dan segmen seperti studio film dan taman hiburan terus menembaki semua silinder.

Yang penting, valuasi cukup atraktif, sehingga dip jangka pendek di saham Disney terlihat seperti peluang beli bagi investor jangka panjang. Pada level harga saat ini, Disney tampaknya telah memasuki area ideal untuk melakukan aksi beli di perdagangan bursa saham AS.

Tidak ada sinyal

Pemangkasan kabel adalah fenomena yang terdokumentasi dengan baik, banyak rumah tangga yang memangkas atau bahkan benar-benar membatalkan layanan kabel mereka, dan mengandalkan layanan streaming video seperti Netflix (NASDAQ: NFLX), Amazon Prime (NASDAQ: AMZN), dan Hulu. Menurut perkiraan dari eMarketer, pada tahun 2018 satu dari lima rumah tangga Amerika tidak akan berlangganan layanan TV kabel atau satelit.

Disney menghasilkan hampir 50% laba usaha dari segmen jaringan, dimana ESPN sejauh ini merupakan kontributor utama. Pelanggan ESPN mencapai puncaknya hampir 100 juta di tahun 2011, dan jumlahnya terus menurun hingga hampir 89 juta pelanggan saat ini.

ESPN masih mendapat keuntungan dari kekuatan harga yang luar biasa, biaya jaringan distributor bulanan dengan biaya $ 7,21 disamping $ 0,9 untuk ESPN2. Tidak ada saluran kabel dasar lainnya yang perintahnya bahkan $ 2 per pelanggan, jadi ESPN adalah aset yang cukup unik di industri ini.