Jual saham finansial

Itu adalah saran yang diserukan oleh Seabreeze Partners Management Doug Kass, dalam blognya di hari Selasa untuk Real Clear Markets.

Sektor ini telah melakukan reli yang kuat pasca Pemilu, dengan diperdagangkan di bursa dana Pilih Sektor SPDR Keuangan XLF, -2,89% sampai sekitar 24% sejak sebelum pemilu November AS. Saham-saham telah didukung oleh prospek pelonggaran peraturan di bawah Presiden Donald Trump, selain tumbuh karena adanya harapan untuk suku bunga AS yang lebih tinggi.

Adapun hal yang mengganggu Kass, dia memiliki daftar yang cukup panjang: perlambatan ekonomi domestik, kenaikan proteksionisme, memuncaknya penjualan mobil dan penilaian bank yang telah kembali ke tingkat sebelum krisis. Serta, Kass melihat beberapa faktor telah memudar dalam taruhan mereka, melalui pembelian saham keuangan dan ekonomi sensitif lainnya, bahwa kebijakan regulasi dan fiskal Trump akan meningkatkan ekuitas.

“Kelompok mengendus tidak pernah lebih mencolok daripada di sektor saham keuangan – bank, broker dan keuangan yang dipilih,” tulis Kass, yang mengatakan kelemahan ini sudah dapat dilihat di antara perusahaan asuransi jiwa dan broker, tapi siap untuk meresap ke bank yang lebih besar.

Selain faktor di atas, ia mengatakan pasar perumahan AS, yang merupakan sumber utama pendapatan bagi perbankan komersial, telah “mencapai titik perubahan dalam harga dan aktivitas.” Dengan suku bunga KPR pada tiga tahun, keterjangkauan telah terhenti dan mencapai titik terendah pascakrisis. Dan harga lebih makmur di perumahan wilayah Barat dan pantai timur tengah bergerak ke bawah, yang biasanya adalah tanda pertama dari siklus menurunnya sektor perumahan, papar Kass.

Dia menyarankan untuk mengambil posisi jual, yang memberikan taruhan bahwa harga akan jatuh, antara lain pada Lincoln Financial LNC, -5,28%, Goldman Sachs GS, -3,77% dan Morgan Stanley MS, -4,33%, dan mengatakan mungkin sudah saatnya untuk meningkatkan posisi jual untuk  Bank of America BAC, -5,81% Citi C, -2,60% dan JP Morgan Chase JPM, -2,93%

Sementara itu, dia mempertahankan taruhan bullish-nya pada kelompok investasi dan asuransi Hartford Financial Services HIG, -1,14% mencatat di blog bahwa ia baru-baru ini menambahkan ke dalamnya.

Dalam sebuah wawancara via telepon dengan MarketWatch Selasa, Kass mengatakan bahwa ia mulai melihat korsleting pada asuransi jiwa dan broker, dan dengan cara yang lebih kecil, bank moneycenter sekitar satu bulan setengah yang lalu. “Langkah yang benar telah sampai akhir Februari menjadi [keuangan] panjang untuk enam sampai sembilan bulan terakhir …. indeks bank turun sekitar 6% dari level tinggi Maret,” katanya.

Kass mencatat bagaimana saham-saham relatif terhadap S & P 500 SPX, -1,24% (ditunjukkan dalam grafik ini melalui SPDR S & P Bank ETF KBE, -4,77%) berkinerja buruk bahwa indeks yang lebih luas setelah memuncak pada awal Desember.

Dan sementara beberapa analis berpendapat bahwa setelah hampir satu dekade mendekam, saham perbankan harus mendapatkan waktu yang sama untuk berkembang, Kass mengatakan mengingat kendala pada keuntungan bank, pasar telah sedikit terlalu optimis pada  keuntungan mereka.

” ‘tongkat hoki’ pemulihan keuntungan di industri perbankan – berdasarkan kurva yield telah menurun, suku bunga yang lebih tinggi dan bantuan peraturan – mungkin hanya sebuah ilusi,” tulisnya dalam blog.

Di luar keuangan, Kass mengatakan pada MarketWatch bahwa pasar yang lebih luas “dari untuk kesempurnaan” dan memberikan penilaian paling metrik – apakah itu adalah CAPE (siklis-disesuaikan price to earning ratio) atau harga saham untuk penjualan, atau kapitalisasi pasar terhadap produk domestik bruto – sebagian besar di 95% persentil.

Dan itu akan meninggalkan pasar “rentan jika penghasilan tidak merespon dengan cara yang bulls harapkan,” katanya.

“Ada kantong selektif dari nilai tapi sedikit dan jauh diantaranya dan penekanan utama saya adalah bahwa risiko akan lebih cenderung untuk downside (turun) dengan potensi kenaikan dari bantuan dari tiga atau empat ke satu,” katanya.[/fusion_builder_column][/fusion_builder_row][/fusion_builder_container]