Tingkat kerugian kartu kredit kemungkinan akan terus meningkat dalam beberapa kuartal mendatang yang didorong oleh kenaikan kenakalan yang lebih menonjol menyusul akselerasi pertumbuhan kredit baru-baru ini, menurut Rincian Kualitas Kartu Kredit Amerika Serikat dari Fitch Ratings.

Tingkat kerugian kartu kredit terus meningkat sejak awal 2016, meskipun jumlah tagihan bersih meningkat lebih bermakna dalam kuartal 1 2017 untuk kartu tujuan ritel dan umum karena normalisasi kredit yang telah lama ditunggu mulai terwujud. Kerusakan kredit semakin terasa di segmen kartu ritel karena pertumbuhan kredit yang lebih tinggi di kuartal terakhir dan komposisi peminjam subprime yang lebih tinggi dengan menggunakan produk kartu eceran. Secara lebih luas, bumbu portofolio vintages 2014-2016, yang ditandai dengan standar underwriting yang lebih longgar, telah menjadi kontributor yang berarti bagi kinerja kredit yang lebih lemah. Tren ini cenderung berlanjut ke tahun depan bagi banyak emiten kartu karena vintage 2016 mencapai tingkat kerugian puncak. Meski tidak diantisipasi secara luas, kenaikan klaim pengangguran bisa semakin memperburuk tren kenaikan suku bunga kartu kredit.

Profitabilitas telah menurun selama beberapa tahun terakhir, karena biaya penghargaan meningkat sementara rilis cadangan sebagian besar digantikan oleh cadangan. Ketentuan kerugian yang lebih tinggi kemungkinan akan tetap menjadi tantangan bagi profitabilitas tahun ini karena emiten membangun cadangan untuk mencerminkan bumbu pertumbuhan pinjaman baru-baru ini. Demikian pula, profitabilitas bisa menghadapi tekanan karena pendapatan dari akun baru cenderung ketinggalan dengan cadangan bangunan dan biaya akuisisi kartu.

Pembayaran hutang bulanan debitur dapat dipengaruhi oleh tingkat suku bunga dan Fitch mengharapkan Fed terus menaikkan suku bunga dengan suku bunga dalam jangka menengah. Namun, leverage konsumen, seperti yang didefinisikan oleh layanan hutang rumah tangga sebagai persentase dari pendapatan pribadi sekali pakai, telah turun dalam beberapa tahun terakhir sebagai akibat dari suku bunga historis yang rendah dan deleveraging oleh konsumen. Pada 15,40% pada 4Q16, rasionya cukup stabil selama beberapa tahun terakhir, meskipun berada jauh di bawah puncak 18,13% yang dicapai pada 4Q07 dan di bawah rata-rata jangka panjang sebesar 16,50%. Oleh karena itu, tingkat suku bunga moderat yang meningkat dalam jangka menengah tidak mungkin memiliki dampak yang berarti pada kemampuan peminjam untuk melakukan pembayaran hutang tidak ada peningkatan yang substansial dalam tingkat hutang absolut.

Meskipun terjadi penurunan dalam kredit baru-baru ini, pengurangan eksposur subprime setelah berlakunya Undang-Undang KARTU pada tahun 2009 dapat membatasi kerugian kredit ke tingkat di bawah rata-rata historis bagi sebagian besar emiten. Khususnya, standar underwriting bank untuk pinjaman kartu kredit diperketat pada kuartal 1 2017 untuk pertama kalinya sejak kuartal 2 2010. Hal ini dapat menunjukkan bahwa emiten menjadi lebih berhati-hati setelah percepatan dalam pinjaman konsumen dalam beberapa tahun terakhir. Fitch percaya bahwa standar underwriting dapat diperkuat lebih jauh mengingat kenaikan risiko yang dirasakan, meskipun beberapa emiten cenderung terus mengambil keuntungan dari imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.