Total hutang yang dipegang oleh rumah tangga Amerika mencapai rekor di awal 2017, melebihi puncaknya tahun 2008 setelah bertahun-tahun penghematan terhadap latar belakang krisis keuangan, resesi dan pertumbuhan ekonomi yang sederhana.

Banyak yang telah berubah selama 8½ tahun terakhir ini. Perekonomian lebih besar, standar pinjaman lebih ketat dan sedikit hutang nakal. Hipotek tetap menjadi bentuk pinjaman rumah tangga terbesar namun telah menjadi bagian yang lebih kecil dari total hutang karena konsumen mengambil lebih banyak pinjaman mahasiswa dan otomotif.

“Utang dan peminjamnya terlihat sangat berbeda hari ini,” kata ekonom New York Fed, Donghoon Lee.

Dia menambahkan: “Tingkat hutang catatan ini bukanlah alasan untuk merayakan atau menimbulkan kekhawatiran.”

Tonggak total utang, yang diumumkan Rabu oleh Federal Reserve Bank of New York, sudah lama datang. Amerika mengurangi hutang mereka selama dan setelah resesi 2007-09 ke tingkat yang tidak biasa: penurunan 12% dari puncak pada kuartal ketiga tahun 2008 ke palung pada kuartal kedua 2013. Para peneliti New York Fed, melihat data kembali ke Akhir Perang Dunia II, menggambarkan penurunan tersebut sebagai “penyimpangan dari tren 63 tahun ke depan yang mencerminkan kedalaman, durasi dan akibat dari Resesi Hebat.”

Pada kuartal pertama, total utang naik sekitar 14% dari titik terendah karena kenaikan lapangan kerja, penurunan tingkat pengangguran dan pertumbuhan ekonomi yang terus berlanjut mendorong pendapatan rumah tangga dan kemauan untuk meminjam. Laporan New York Fed mengatakan bahwa total hutang rumah tangga meningkat sebesar $ 149 miliar dalam tiga bulan pertama tahun 2017 dibandingkan dengan kuartal sebelumnya menjadi total $ 12,725 triliun.

Laju pinjaman baru melambat dari kuartal keempat yang kuat. Saldo hipotek meningkat dari tiga bulan terakhir tahun 2016, sementara kredit ekuitas rumah turun. Kredit otomotif naik, seperti halnya pinjaman mahasiswa, namun hutang kartu kredit jatuh seiring dengan jenis hutang lainnya.

Data tersebut tidak disesuaikan dengan inflasi, dan hutang rumah tangga masih berada di bawah tingkat di masa lalu terkait dengan ukuran keseluruhan ekonomi A.S.. Pada kuartal pertama, total utang sekitar 67% dari produk domestik bruto nominal versus sekitar 85% dari PDB pada kuartal ketiga tahun 2008.

Neraca terlihat berbeda sekarang, dengan hutang yang kurang terkait perumahan dan lebih banyak pinjaman mahasiswa dan mobil. Pada kuartal pertama, sekitar 68% dari total hutang rumah tangga berbentuk hipotek; Pada kuartal ketiga tahun 2008, hipotek sekitar 73% dari total hutang. Pinjaman siswa meningkat dari sekitar 5% menjadi sekitar 11% dari total hutang, dan pinjaman mobil beralih dari sekitar 6% menjadi sekitar 9%.

Pinjaman hipotek kepada peminjam subprime telah menyusut sejak krisis perumahan yang menguntungkan pinjaman kepada konsumen yang dianggap lebih cenderung untuk membayar kembali. Pada kuartal pertama, peminjam dengan nilai kredit di bawah 620 menyumbang kurang dari 4% originasi hipotek, dibandingkan dengan lebih dari 15% satu dekade sebelumnya. Peminjam dengan nilai kredit 760 atau lebih tinggi memiliki sekitar 61% originasi pada kuartal terakhir, dibandingkan sekitar 24% pada kuartal pertama tahun 2007.

Pinjaman mobil tetap relatif tersedia bagi peminjam subprime, membantu mendorong penjualan kendaraan bermotor beberapa tahun terakhir karena tingkat suku bunga rendah. Sekitar seperlima dari originasi pinjaman mobil pada kuartal terakhir diberikan kepada peminjam dengan nilai kredit di bawah 620, turun dari sekitar 30% satu dekade sebelumnya.

Meski begitu, standar sudah diperketat. Skor kredit rata-rata untuk originasi pinjaman otomatis pada kuartal pertama adalah 706, dibandingkan dengan 764 untuk originasi hipotek. Pada kuartal pertama tahun 2007, nilai median adalah 678 untuk kredit mobil dan 712 untuk hipotek.

Kurang dari 5% dari hutang yang beredar adalah nakal pada akhir kuartal pertama, sedikit berubah dari akhir 2016, dengan 3,4% setidaknya 90 hari terlambat, yang dikenal sebagai nakal serius. Tingkat penghitungan serius secara keseluruhan tetap jauh di bawah tingkat yang terlihat dalam masa segera resesi, meskipun kenakalan telah naik baru-baru ini untuk hutang kartu kredit dan kredit mobil dan tetap tinggi untuk pinjaman mahasiswa, menurut laporan hari Rabu malam.