Bank sentral di seluruh dunia meningkatkan cadangan mata uang asing, menyoroti dasar-dasar yang rapuh dari pemulihan ekonomi global meskipun suasana hati masih bullish di pasar keuangan.

Di negara berkembang, tingkat cadangan telah stabil setelah dua tahun penurunan besar. Dua-pertiga dari 30 pasar negara berkembang terbesar meningkatkan cadangan tahun lalu, menurut Fitch Ratings. kepemilikan mata uang asing di Israel, Vietnam dan Republik Ceko baru-baru ini mencapai rekor baru, bank sentral mereka telah melaporkan hal tersebut sebelumnya.

Cadangan devisa China naik sebesar $ 6,9 milyar pada bulan Februari dibandingkan dengan bulan sebelumnya, rebound untuk pertama kalinya dalam delapan bulan dan mendorong total cadangan kembali di atas standar $ 3 triliun.

Beberapa bank sentral di Eropa juga telah melapisi pundi-pundi mereka. kepemilikan Swiss aset asing melonjak bulan lalu di laju tercepat dalam lebih dari dua tahun, sementara Denmark juga telah meningkatkan pembelian mata uang asing mereka.

Ada kemungkinan beberapa alasan dalam terjadinya peningkatan secara bersamaan.

Cadangan naik ketika bank sentral membeli mata uang asing untuk menjaga mata uang mereka sendiri dari apresiasi yang terlalu cepat, yang dapat merugikan eksportir dan melemahkan pertumbuhan ekonomi.

Di Eropa, kenaikan besar dalam cadangan sering dikaitkan dengan periode global stres yang intens. Beberapa analis menyarankan bahwa pemilu tahun ini di Perancis dan Jerman, serta ketidakpastian politik di AS dan Inggris, dapat mendorong investor untuk mencari keselamatan dalam kepemilikan akan mata uang seperti Swiss franc, menempatkan tekanan naik pada mata uang. Yang telah memimpin bank sentral Swiss untuk membeli mata uang asing untuk menjaga franc dari penguatan yang terlalu banyak.

Negara emerging market juga menimbun cadangan dalam upaya untuk membentengi pasar mereka dan ekonomi terhadap guncangan mendadak yang bisa menyebabkan orang asing untuk menarik uang.

“Cadangan Eksternal adalah bentuk asuransi untuk penguasa terhadap krisis dan default,” kata Chia-Liang Lian, kepala utang pasar berkembang di Barat Asset Management.

Meningkatnya saldo cadangan dapat menjadi tanda meyakinkan bagi investor, karena mereka menunjukkan negara masing-masing memiliki beberapa kapasitas untuk menghadapi guncangan pasar atau kemerosotan ekonomi. Nilai cadangan banyak negara ‘telah meningkat baru-baru ini karena dolar AS telah menurun.

Tetapi banyak investor dan analis khawatir bahwa yang mendasari cadangan penumpukan trade dan ketidakseimbangan modal global yang bisa membuat dunia rentan terhadap krisis terbaru akan menganggu aliran modal oleh kerusuhan politik atau ekonomi.

Periode lain dari penguatan dolar AS, yang diprediksi oleh beberapa analis jika Federal Reserve terus mendorong suku bunga yang lebih tinggi, merupakan salah satu kejutan potensial. Selama aksi jual pasar global awal tahun lalu, dolar yang kuat dan meningkatnya tingkat utang dalam mata uang dolar di negara berkembang akan memakan korban aset pasar negara berkembang.

Meningkatnya jumlah cadangan juga menunjukkan bahwa pejabat bank terakumulasi dolar karena mereka memiliki kekhawatiran tentang ekonomi global, meskipun telah terjadi reli yang telah mengangkat Dow Jones Industrial Average ke rekor catatan tahun ini karena melonjak di atas 21.000.

Laju pertumbuhan ekonomi akan terpengaruh dengan serangkaian perkembangan di AS dan Eropa, dan analis mengatakan bahwa jika Presiden Donald Trump mendorong melalui perbaikan pajak, dan deregulasi rencana perusahaan itu, ekonomi AS bisa berkembang lebih cepat. Itu bisa menyebabkan Fed untuk menaikkan suku bunga lebih agresif, memicu pembalikan arus modal dari pasar negara berkembang kembali ke AS

Peningkatan cadangan pasar berkembang mencerminkan sebagian reli harga komoditas, yang naik sekitar 28 persen tahun lalu, menurut GSCI Index S & P, dan terdiri dari bagian besar dari ekspor negara-negara berkembang. arus masuk modal, yang termasuk di pasar negara berkembang, termasuk China, naik hampir 60 persen tahun lalu menjadi $ 192 miliar, juga telah mendukung kenaikan tingkat cadangan untuk negara-negara tersebut.

Secara global, total cadangan naik di kuartal ketiga tahun lalu ke $ 11.01 triliun, naik dari $ 10.97 triliun dari kuartal sebelumnya, menurut data terbaru yang tersedia dari Dana Moneter Internasional. setingkat di bawah level puncak $ 12 triliun pada pertengahan tahun 2014.

Tingkat cadangan untuk pasar negara berkembang mencapai puncaknya pada $ 8 triliun pada 2014, menurut IMF. Kemudian mereka turun tajam setelah bank sentral bergejolak melalui sekitar $ 1 triliun cadangan untuk mendukung mata uang goyah, sebuah proses dimana mereka membeli mata uang mereka menggunakan dolar AS atau mata uang utama lainnya.

Tapi kelangkaan kas berhenti tahun lalu. Tidak termasuk kepemilikan yang dimiliki China, cadangan di 30 pasar negara berkembang terbesar tetap stabil di $ 3,9 triliun pada tahun 2016, dalam perkiraan Fitch Ratings.