Investor tengah menghadapi ancaman China sehingga memicu kemunduran lain dalam ekuitas global, menurut Jeffrey Kleintop.

Jika pejabat bank sentral dalam perekonomian terbesar di Asiamengikuti langkah pengetatan kebijakan di AS, uptick dalam biaya pinjaman konsumen memiliki potensi untuk tersedak dan sektor swasta menghabiskan lebih dari itu di masa lalu, kepala strategi investasi global Charles Schwab & Co. mengatakan dalam sebuah wawancara di Hong Kong.

Yang bisa memukul sentimen terhadap saham Cina, menciptakan situasi yang sama dengan awal 2016 ketika aksi jual di Shanghai bergema melalui perdagangan dunia. Dalam skenario terburuk, pasar saham global dapat tenggelam 10 sampai 20 persen di tengah “pullback sangat tajam” di Cina, kata Kleintop.

“Saya pikir itu bisa cukup parah,” katanya. “Ini adalah risiko tidak dihargai (abaikan) di pasar.”

Sementara bank sentral China mengatakan itu difokuskan pada faktor-faktor domestik ketika datang ke kebijakan moneter, Federal Reserve pengetatan risiko mendestabilisasi yuan seperti degan menyempitkan keuntungan yield yang dinikmati oleh aset Cina. Bank Rakyat China mendorong biaya pinjaman beberapa jam setelah Fed pada bulan Maret, sebuah langkah yang telah membuat mata uang yang didukung. Beijing juga akan memperhatikan menaikkan kemarahan AS’ketika datang ke yuan, Kleintop mengatakan, dengan keputusan diharapkan secepatnya minggu ini pada apakah China akan dicap sebagai manipulator mata uang.

Ketua dan CEO Blackstone Group Stephen Schwarzman, salah satu penasihat utama ekonomi Presiden AS Donald Trump, mengatakan kepada Bloomberg TV Selasa bahwa pihak pemerintah tidak mungkin untuk melabeli China seperti ketika mengeluarkan laporan pertengahan April.

‘Itu Adalah China’

Ketua Fed Janet Yellen dan rekan-rekannya telah berkomitmen dalam dua kenaikan suku bunga lebih untuk 2017, yang salah satunya dieksekusi pada bulan Maret. Sementara itu, ekonom mengharapkan PBOC menaikkan biaya pendanaan jangka pendek setidaknya dua kali setahun ini karena menjaga kendali dengan ketat di pasar uang.

Sementara ekuitas di Cina dan di luar telah menunjukkan tanda-tanda kehilangan uap berikut lonjakan kuartal lalu, kebijakan pengetatan tampaknya tidak akan mendobrak pasar, belum. Shanghai Composite Index naik ke level tertinggi sejak Januari 2016 pada hari Selasa, meskipun beberapa investor ekuitas China sudah berubah lebih berhati-hati, mengatakan kenaikan suku cenderung mengganggu pendapatan perusahaan.

“Setahun yang lalu kami memiliki penurunan besar ini di pasar,” dengan Indeks S & P 500 jatuh 11 persen pada awal 2016, kata Kleintop. “Itu Cina. Itu risiko yang berkorelasi secara global kita bisa melihat kebelakang hingga akhir tahun ini.”

Kleintop juga mengamati valuasi pada teknologi, kesehatan dan saham keuangan, dan underweight pada sektor-sektor sensitif terhadap biaya pinjaman, termasuk telekomunikasi, utilitas dan pengembang. Dia menikmati saham berkapitalisasi besar seperti perusahaan kecil diperdagangkan pada valuasi mahal. Charles Schwab memiliki sekitar $ 2,9 triliun aset klien per Februari.

Pembuat kebijakan China akan melakukannya dengan baik untuk tidak mengabaikan risiko yang bisa muncul dari pengetatan moneter, kata Kleintop.

“Mereka menonton dan mereka menonton dan kemudian mereka panik karena mereka menunggu terlalu lama, dan pasar melakukan hal yang sama,” katanya. “Mereka bisa melihatnya datang cukup awal untuk mengubah arah.”