Presiden AS Donald J. Trump mengatakan kepada The Wall Street Journal bahwa dia tidak lagi yakin dia ingin mengganti Ketua Federal Reserve Janet Yellen saat masa jabatannya berakhir pada bulan Februari. Mengapa dia ingin mencalonkan kembali dia untuk masa jabatan empat tahun lagi? Dan apakah dia akan menerima?

Sambil memahami proses pengambilan keputusan Trump adalah, paling tidak, menantang, dia mungkin sudah tahu (atau sudah dinasihati) bahwa pengganti apa pun pada Ibu Yellen harus membuktikan tindakan anti-inflasinya yang bonafide dengan meningkatkan Suku bunga jangka pendek lebih dari yang dia mau. Dengan kondisi ekonomi saat ini, kursi Fed berikutnya akan menentukan seberapa jauh dan seberapa cepat menaikkan suku bunga. Ketika mereka mengantisipasi pemilihan 2018 dan 2020, Trump dan Republikan di Kongres memiliki alasan bagus untuk mendukung pendekatan Yellen yang tidak begitu jauh dan tidak begitu cepat.

Tapi politik pengangkatan kembali Yellen sangat berbahaya. Dia jelas tidak populer dengan anggota Partai Republik kongres. Semua 26 suara “tidak” dalam konfirmasi Senat 2014 nya berasal dari Partai Republik, termasuk ketua baru Komite Senat Perbankan, Mike Crapo (R, Idaho.) (Pemungutan suara adalah 56-26. Sebelas Partai Republik memilih “ya.” Beberapa, Termasuk Pemimpin Mayoritas Mitch McConnell, tidak memberikan suara.) Meskipun Ketua Komite Pelayanan Keuangan House Hensarling (R., Texas) tidak mendapat pemungutan suara, dia pasti menyampaikan ketidaksenangannya kepada Gedung Putih. Ms Yellen bukanlah penggemar keinginannya untuk membatalkan Dodd-Frank. Mengkaji ulang Ms. Yellen akan mengkonsumsi sejumlah besar modal politik Mr. Trump.

Demokrat Senat umumnya menyukai Ibu Yellen dan kebijakan yang dia jalani, dan hanya sedikit yang akan memberikan suara menentangnya. Beberapa mungkin diam-diam ambivalen, mengingat kebijakan moneternya bagus untuk ekonomi, tapi tidak begitu baik untuk kandidat Demokrat pada 2018 dan 2020.

Apakah Yellen akan menerima istilah lain? Dia berusia 70 tahun, dan telah berkecimpung dalam pekerjaan kebijakan ekonomi selama 20 tahun. Tugas kursi The Fed adalah pekerjaan yang melelahkan, terutama bagi seseorang yang sangat mempersiapkan diri untuk setiap pertemuan, konferensi pers dan pers. Jika Trump mengisi tiga lowongan di Dewan Federal Reserve, itu tidak akan ditumpuk dengan loyalis Yellen dan mungkin memiliki satu atau dua kursi antagonis. Tapi ada alasan untuk mengambil istilah kedua. Tentu saja itu bagus sekali. Dan itu merupakan preseden yang baik untuk tidak berpihak pada the Fed. Alan Greenspan dan Ben Bernanke dinominasikan oleh presiden satu partai dan diangkat kembali oleh presiden yang lain.

Tapi seperti Yellen ketahui, Trump punya banyak waktu untuk mengubah pikirannya-lagi dan lagi.