Mata uang berkinerja terburuk di Asia (Ringgit Malaysia)  mulai kembali menjadi favorit.

Aset Malaysia kembali masuk radar untuk dana global setelah mereka melarikan diri November lalu ketika pembuat kebijakan mengetatkan perdagangan di perdagangan mata uang ringgit untuk menghentikan laju pelemahan dalam mata uangnya. Neuberger Berman Group LLC mengatakan ringgit mungkin akan ada di antara pemain di kawasan ini yang akan menunjukan kinerja lebih baik dalam beberapa bulan mendatang, sementara peningkatan ekonomi telah meyakinkan Nikko Asset Management Co untuk mengubah pandangannya tentang obligasi Malaysia untuk netral setelah melakukan pemotongan kepemilikan sebelumnya.

“Ringgit memiliki beberapa hal yang mendukung untuk sekarang,” Prashant Singh, manajer portofolio senior Neuberger untuk utang pasar berkembang, mengatakan dalam sebuah wawancara di Singapura pekan lalu. “Jika Anda melihat keseimbangan keseluruhan pembayaran, dengan kenaikan harga komoditas, transaksi berjalan telah membaik. investasi langsung asing di Malaysia telah meningkat sehingga telah membantu.”

Sementara masih mengharapkan ringgit melemah bersama dengan sebagian besar mata uang Asia terhadap dolar, analis telah meningkatkan perkiraan untuk tiga bulan berturut-turut. Mereka sekarang melihatnya jatuh ke 4,46 per dolar pada pertengahan tahun, penurunan lebih kecil dari prediksi sebelumnya 4,55, menurut survei Bloomberg. Nilai tukar berada di 4,43 di pukul 17:00 di Kuala Lumpur, Rabu.

Ringgit telah menjadi pemain terburuk dari 11 mata uang Asia dalam enam bulan terakhir, kehilangan 5,3 persen, pasca pemilihan Presiden AS Donald Trump pada bulan November dan kenaikan suku bunga AS melihat investor mengambil uang keluar dari pasar negara berkembang yang paling likuid.

Melarang

Bank Sentral Malaysia menanggapi kemerosotan ringgit pada bulan November dengan keras atas perdagangan depan non-deliverable offshore. Yang memiliki efek yang berasal penurunan, tetapi juga teredam bunga dari investor luar negeri karena mereka merasa lebih sulit untuk melindungi posisi mereka di aset negara.

Sementara dana global telah memangkas kepemilikan obligasi ringgit hingga level rendah lima tahun, sentimen mulai meningkat saat fokus bergeser dalam meningkatkan surplus current account dan outlook perdagangannya.

Karena harga minyak mentah pulih dan ekonomi global stabil, prospek eksportir minyak bersih telah cerah dan surplus current account melebar ke yang paling dalam lebih dari dua tahun di kuartal terakhir 2016. Perdana Menteri Najib Razak bertujuan untuk mengecilkan anggaran defisit untuk tahun kedelapan, dengan kekurangan diperkirakan turun menjadi 3 persen dari produk domestik bruto, dari 3,1 persen pada tahun 2016.

Membaiknya prospek merupakan alasan untuk optimis untuk Nikko Asset. Perusahaan dana manajemen berbasis di Tokyo adalah netral pada obligasi Malaysia setelah mengurangi eksposur menyusul tindakan keras bank sentral di depan non-deliverable.

Dasar-dasar yang layak

“Dari perspektif investor obligasi, anggaran konsolidasi dan fundamental yang layak,” kata Edward Ng, seorang manajer portofolio pendapatan tetap di Singapura di Nikko Asset, yang mengawasi sekitar $ 171 miliar. “Ekonomi tidak hanya bergantung pada komoditas, dan sektor listrik dan elektronik mulai terlihat baik juga, sehingga mereka juga akan mendapatkan keuntungan dari beberapa pertumbuhan AS.”

Ng mengatakan Nikko tengah memantau peningkatan dalam inflasi karena dapat merusak daya tarik obligasi bangsa, meskipun pada saat itu melihat ada alasan untuk memasang alarm.

Bank Sentral Malaysia juga mencoba untuk menghidupkan kembali minat dalam pasar keuangan.

Pada bulan Desember itu direvisi aturan untuk mendorong investor untuk lindung nilai eksposur mata uang mereka di darat dan memerintahkan eksportir untuk menahan setidaknya 75 persen dari hasil ekspor di ringgit.

“Aturan baru yang memaksa eksportir untuk mengkonversi setidaknya 75 persen dari pendapatan ekspor mereka ke ringgit pasti membantu,” kata Neuberger ini Singh. “Itu telah meringankan beberapa tekanan arus keluar pada neraca pembayaran.”