Butuh waktu 17 tahun, namun indeks teknologi informasi S & P 500 akhirnya pulih dari ledakan gelembung atau bubble pada era dot-com.

Indeks .SPLRCT dari lebih dari 60 perusahaan teknologi terbesar di Amerika Serikat pada hari Rabu naik 0,6 persen untuk ditutup pada rekor tertinggi 992,29, merayap di atas level puncak sebelumnya 988,49, yang ditetapkan pada tanggal 27 Maret 2000.

Ini adalah sesi kesembilan berturut-turut kenaikan untuk sektor yang telah memimpin pasar pada 2017 dengan kenaikan 22 persen, didorong oleh demonstrasi di beberapa perusahaan teknologi kelas berat, termasuk Apple (AAPL.O), Facebook (FB.O), Microsoft (MSFT.O) dan Nvidia (NVDA.O).

Euforia tentang potensi Internet di akhir tahun 1990an memicu rally pasar saham yang akhirnya menghasilkan aksi jual 80 persen sebagai perusahaan teknologi terbang tinggi seperti Pets.com yang gagal dan yang lainnya hampir runtuh.

Pemulihan bertahap sektor teknologi membentang kebangkitan media sosial, revolusi komputasi cloud dan penemuan smartphone, yang menjadikan Apple sebagai perusahaan publik yang paling berharga di dunia.

“Apa perbedaan 17 tahun di hari ini dan masa lalu, perusahaan masih tidak bisa menunjukkan keuntungan, tapi mereka memiliki bisnis yang benar,” kata Jake Dollarhide, chief executive officer Longbow Asset Management di Tulsa, Oklahoma. “Mereka memiliki ratusan juta pelanggan, dan itulah perbedaan besar antara ledakan teknologi tahun 2017 dan ledakan teknologi pada tahun 2000.”

Dengan Facebook naik 43 persen sejauh 2017, dan Apple naik 30 persen, banyak investor khawatir saham teknologi menjadi terlalu mahal.

Indeks teknologi S & P 500 pada bulan Juni diperdagangkan setinggi 19 kali pendapatan yang diharapkan, tertinggi sejak 2007 sebelum krisis keuangan A.S.. Dan aksi jual di saham teknologi bulan lalu menimbulkan kekhawatiran bahwa rally sektor ini telah berakhir.

Tetapi bahkan saat mencapai rekor tertinggi pada hari Rabu, indeks teknologi informasi S & P 500 tampak murah dibandingkan dengan era dot-com. Pada puncak indeks sebelumnya di tahun 2000, valuasinya sama dengan 48 kali pendapatan yang diharapkan.

“Ini adalah lingkungan teknologi yang sangat berbeda. Ini telah berlangsung lama selama bertahun-tahun,” kata Phil Blancato, kepala Ladenburg Thalmann Asset Management di New York. “Ada beberapa euforia seputar teknologi, tapi ada juga pendapatan riil.”