Di tengah keributan para analis yang berspekulasi tentang apakah harga minyak akan naik atau turun, pengamat mungkin akan menghadapi beberapa pertanyaan mendesak mengenai sifat pasar minyak global. Pertanyaan paling penting dari pertanyaan-pertanyaan ini berkaitan dengan apakah Arab Saudi kehilangan cengkeramannya di pasar minyak global dan apakah produsen minyak dan gas Amerika Serikat telah mengganti Saudi sebagai produsen kunci utama global.

Menjelang pertengahan tahun 70an, Kerajaan Arab Saudi memegang kekuasaan untuk mempengaruhi harga minyak sesuai kehendaknya dengan menyalakan dan mematikan keran. Saat ini, setelah 44 tahun, skenarionya sangat berbeda. Sebenarnya, kesepakatan Wina baru-baru ini dimana produsen OPEC dan NOPEC sepakat untuk memotong jumlah produksi per hari sebesar 1,8 juta per barel minyak, dan sekarang perluasannya mungkin, merupakan gejala kelemahan internal. Pada tahun 2014 ketika Arab Saudi menolak untuk memangkas produksi untuk menstabilkan harga, dan sebaliknya meningkatkan produksi untuk melindungi pangsa pasar, sebuah perang harga minyak dimulai. Tapi strategi untuk menguras produsen dengan biaya tinggi sudah tidak waras. Produksi A.S. terus meningkat, sementara ekonomi Arab Saudi menderita kehilangan pendapatan minyak. Produsen Shale A.S. tampaknya akan memulihkan pangsa pasar dan telah berhasil menurunkan harga impas melalui sebuah revolusi teknologi.

Selamat datang di era “Fracking 2.0”, di mana “orang perusahaan” yang terpaut 100 mil jauhnya dari sebuah rig minyak dapat memberikan instruksi kepada pekerjanya melalui sebuah aplikasi yang disebut “ISteer.” EOG Resources, salah satu perusahaan minyak dan gas independen terbesar di AS dan masuk peringkat sebagai produsen gas terbesar kelima di Texas, melakukan keajaiban karena mengalahkan pesaingnya. EOG sekarang dapat mengebor sumur horizontal hanya dalam 20 hari, yang turun dari 38 di tahun 2014. Perusahaan telah memompa jumlah minyak yang konsisten tanpa memperhatikan penurunan harga.

Dan itu hanya satu contoh.

Pada saat bersamaan, biaya produksi per barel minyak untuk operator serpih A.S. mengalami penurunan. Rystad Energy mengatakan bahwa biaya impas untuk serpih A.S. sekarang $ 35 per barel. Baru-baru ini biaya tersebut tiga kali lebih tinggi daripada Timur Tengah dan produsen non-Barat lainnya dan tingkat deplesi untuk produsen semacam itu jauh lebih menghukum. Tapi sekarang tingkat pemulihan, dari 5 persen menjadi 12 persen, bisa mencapai 25 persen di tahun-tahun depan. Ini bukan masalah jika tapi ketika revolusi teknologi ini meluas ke semua wilayah penghasil minyak di luar Timur Tengah. Ada bukti kuat dari produksi minyak naik di atas juga, dengan perkiraan AMDAL produksi minyak mentah harian A.S. dari 9,2 juta barel tahun ini. Diperkirakan akan mencapai 9.7 juta barel per hari pada 2018. Kenaikan harga minyak dan produksi A.S. berbanding lurus. Inilah salah satu alasan mengapa, karena harga telah pulih dalam beberapa bulan terakhir, kita telah menyaksikan sebuah bangunan bersejarah dalam bentuk persediaan.

Sementara A.S. mengalami pertumbuhan yang terus berlanjut ini, Arab Saudi tidak memiliki pilihan selain mengekang produksi dan menstabilkan harga minyak karena lebih dari 90 persen pendapatan mereka bergantung pada ekspor minyak. Pada tahun 2015, orang-orang Saudi membakar cadangan devisa mereka pada tingkat yang berbahaya, yang dapat menciptakan tekanan inflasi. Subsidi pemerintah Saudi dan hak masyarakat dikurangi sementara gaji dan liburan dipotong. Wakil Putra Mahkota, Muhammad Bin Salman, menghadapi tugas penting dan sulit: menstabilkan ekonomi atau menghadapi keresahan rakyat. Oleh karena itu, Kerajaan Inggris, dalam usaha untuk melepaskan diri dari minyak, meluncurkan “Saudi Vision 2030” dan “Rencana Transformasi Nasional 2020.” IPO yang direncanakan dari Saudi Aramco, perusahaan minyak nasional Kerajaan, adalah bagian dari strategi pemulihan Kerajaan . Dengan menjual lima persen saham perusahaan ini, yang menurut beberapa perkiraan bernilai satu triliun dolar A.S. (cukup untuk membeli gabungan Google, Apple, Berkshire Hathaway dan Microsoft), Kerajaan ditetapkan untuk menciptakan dana kedaulatan terbesar di dunia. Langkah seperti itu akan mendiversifikasi ekonominya dan mungkin menghilangkan ancaman terbesar Kerajaan: kerusuhan sosial. Dan sekarang setelah ada pemotongan produksi dengan tingkat kepatuhan lebih dari 90 persen, Kerajaan mungkin merasa lebih aman. Padahal, menurut laporan, ekonomi Saudi sudah mulai pulih. Terkait: Goldman’s $ 50 Forecast May Buktikan Bullish

Kesepakatan OPEC, yang akan berakhir pada enam bulan pertama tahun 2017, kemungkinan akan diperpanjang selama enam bulan lagi, yang mengingat pentingnya harga minyak untuk ekonomi Arab Saudi, dapat berarti perbedaan antara bertahan hidup atau kehancuran.